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楼主: 韦羌行者

股市疯牛中 会员怎么办?

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 楼主| 发表于 2015-6-22 22:21:51 | 显示全部楼层


肖磊:为什么房子比股票抗跌 (2015-06-22 18:52:56)转载

       中国的房价“虚高”、“有泡沫”、“老百姓难以承受”等喊了三、四年了,没见得怎么跌,据统计局的数据,就在上个月,70个大中城市新建商品住宅价格环比综合平均涨幅比4月份还扩大了0 .7个百分点。而中国股市在市场高喊“不理性”、“泡沫化”、“疯牛”等一系列看空情绪下不到两个月(大盘4000点后市场担忧情绪加剧),上周的五个交易日内大盘就跌了13%,创7年之最,周内跌幅超20%的股票达600只,市值蒸发了9万亿。
       有一个统计数据非常有意思,自上证综合指数编制以来(上证指数1991年7月开始发布),周跌幅超过10%以上的情况总计只发生过22次。在这22次周跌幅超过10%的行情中,有14次发生在1995年之前,仅仅只有5次发生在1996年之后,而这5次主要集中在金融危机之下的2008年(2008年股指周跌幅超过10%的情况出现了三次)。
       数据是探讨问题的最直观逻辑,为什么1995年和1996年成了上证指数剧烈“周波动”的风水岭呢?原因有两个,1995年1月1日开始,中国股市实行T+1制度;1996年12月16日起,中国股市实行10%涨跌停限制。从数据中我们明显的看到,在这两个制度实行之前,上证指数周跌幅超过10%的情况平均每年发生4次以上,而在实行之后,平均每年不到1/4次。
     “T+1制度”和“涨跌停限制”,是否真正有利于降低股市风险,是否符合股市的长远发展,目前还没有数据支持,但从抑制短时间内的过度投机和行情的剧烈波动方面,这两个措施确实起到了明显效果(数据是不会骗人的)。这就道出了市场的一个本质,越是交易频繁、流动性越强的市场,越容易暴涨暴跌。要想规避这种频繁发生的单边巨幅波动,就必须推出相应的制衡措施,比如提高专业投资者数量,推出便捷、合理的股指以及个股做空机制,如果不具备这样的条件,其中一个有效的方法就是降低交易的频率,甚至限制交易日内涨跌幅。
       我们再回到房地产市场,房地产市场之所以看上去比股市抗跌,最根本的原因是房子的交易频率远低于股市。房子的出售和购买远比股票复杂,一套房子从挂牌出售到找到买家及交易成功,往往要经历至少超过1个月的时间,相当于“T+1个月”模式,因此房地产市场买卖双方不容易受到短期情绪刺激,相对来说有一个理性的思考时间,在房价下跌过程中,急于“割肉”的买家占比是非常低的。而股票市场下跌时瞬间被放大的恐慌情绪容易导致急买急卖,流动性过强的“弊端”就会体现出来。房子价格一年翻一倍或一年跌50%就是惊人的波动,但在股票市场,这种波动可能司空见惯。
       至于杠杆和税收对一个市场的影响,股市投资者还没有完全搞清楚,拿中国房地产市场来说,其首付比例在20%的也不在少数(相当于五倍杠杆),且大部分人主要靠贷款买房,甚至有“零首付”(杠杆为100%)。另外,在房价涨幅较快的时候,政府对房地产市场交易环节曾屡次加税。就在这种情况下,房价也没有因为杠杆问题和税收问题而引起市场过度担忧情绪,房价反而出现了一波更高的涨幅,最终导致政府不得不出台“限购”、“限价”等措施。因此说,杠杆问题和税收问题并不是导致一个市场突然下跌的必然因素。
       杠杆和税收等问题要对一个市场起作用,还要考虑流动性问题,试想,如果国家规定投资者买卖一只股票至少需要一周审核时间,股市对“印花税”等消息还会如此敏感吗?波动率还如此之高吗?中国股市虽然处在T+1和涨跌停限制之下,但流动性之强远胜于房地产市场,尤其是近几个月以来,整个股市的成交量和换手率居高不下,“流动性”风险就更大了,投资者对每一个消息都可能做出瞬间的反馈(敲击键盘就可以买卖)。这就是目前很多投资者认为是“整治”杠杆问题和“印花税”传言导致大跌的原因。
       然而,当单边行情持续过久、过快,价格走势超出了诸多专业投资者、机构和政府部门的预期,“流动性”趋强的另一个“负面效应”就会暴露无遗,这种情况下,专业机构投资者会选择更大范围的获利了结和加大股指市场做空力度,同样也刺激了上市公司大股东套现欲望,而政府监管层面要么增大股票供给(批准更多企业上市),要么限制一些资金进入股票市场(限制配资等),甚至会选择提高交易成本。股市最终只能在某一个时间结点上做出回应——崩盘!
       面对复杂的全球金融市场,中国股市的逻辑需要更长的时间来考验和梳理,如果说股市的基础是由实体经济所驱动,中国股市似乎就不应该出现此轮牛市。但实体经济本身并没有一个准确的衡量标准,只要不发生像2008年一样的金融危机,包括汇率变化、利率变化、市场改革等,都会触动资本市场波动,实体经济只决定股市的“体质”,并不决定“外貌”和“性格”。
       鉴于此,散户投资者进入股市,研究实体经济似乎有点小题大做,况且那些非常专业的机构投资者,也没有因为中国经济增长的放缓而离开股市。散户首先要想的应该是,能否做到提早入市,尤其是在单只股票上,能否做到低点入市,并延长持有时间。如果抱着投资房地产市场一样的态度投资股票,即,“不要轻易买,也不要轻易卖”,或许所承受的心理压力和实际风险就小很多。
       以2012年为例,专业机构平均持股期限约为143个交易日,知名基金经理王亚伟自“单干”以来,平均持股170天,而自然人平均持股期不到45个交易日。我不会强调,持股时间与收益率成正比,持股时间也不是衡量能否赚钱的唯一依据,但至少投资者需要给所持有的企业,以及自己一个时间,否则“买入”这个举动本身就是对自己的不负责任,或者说是极度缺乏信心和安全感造成的。从而陷入了一个恶性循环:持有时间越短风险越大,风险越大持有时间越短。
       从辩证关系的角度讲,仅仅延长持有时间,以及降低现有交易的次数和频率还是不够的,房地产市场之所以比股市抗跌,那是因为站在五到十年的角度来看,如果站在二十年,甚至更长的时间来看,房地产市场的熊市比股市可怕得多,因为房地产市场从崩盘到恢复元气,需要的时间更长。中国股市缺少的,不是对“交易频率”的限制,恰恰相反,中国股市需要T+0、需要无涨跌停限制,中国股市唯一缺少的,是市场的自我制衡(目前是由政府以T+1和设置涨跌停直接参与制衡市场)。中国股市缺乏自我制衡具体表现在,看空的投资者无法做空,而看涨的投资者可以随意表达。
       总之,投资是一种永无止境的学习,也是一种充满考验的修行,聪明的投资者不仅要学会以不变应万变,也要学会以万变应不变,因为在投资市场,唯一不变的依然是变。
肖磊


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 楼主| 发表于 2015-6-26 16:46:16 | 显示全部楼层

股市大跌
幸好我们还有股市葵花宝典,早已经看穿了这一切。

今晚的老传统依旧是吃面……

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 楼主| 发表于 2015-6-26 16:48:56 | 显示全部楼层

沪指暴跌超7%创7年来最大跌幅 超2000只跌停


  “沪市,沪市,我是深市,我方伤亡惨重,几乎全军覆没,你方损失如何!"
    "深市,深市,我是沪市,我军已全部阵亡,这是录音,不用回复!”
    "呼叫创业板,呼叫创业板,创业板听到请回答!创业板还在吗?嘟嘟嘟嘟嘟嘟.....”





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 楼主| 发表于 2015-6-26 16:55:25 | 显示全部楼层


4336.jpg


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 楼主| 发表于 2015-6-26 17:03:06 | 显示全部楼层
王者近水 发表于 2015-5-29 14:19
股市如登山,要上一座高峰,必然得爬很多座相对比较低的小峰,有多少人有体能登上最高顶呢,骑士会是其中之 ...

回复王者:登顶后陪指数一起下来
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 楼主| 发表于 2015-6-27 22:58:51 | 显示全部楼层


周五沪市大跌300点,所有沪深期指跌停



央行降息0.25个百分点并定向降准

时间:2015年地点:北京



      专题摘要 自2015年6月28日起下调存贷款利率各0.25个百分点,同时定向降准。一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.85%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2%;其他各档次贷款及存款基准利率、个人住房公积金存贷款利率相应调整。

       国内知名经济学家马光远认为,按照常规,在人民银行通过其他货币工具提供流动性之后,政策不会立即降准降息,会等到7月中旬半年报公布之后,周六宣布紧急降息降准,原因只有一个,就是为了防止周一股市崩盘,向市场认错。
       马光远认为,从时间看,应该是有关部门召开了紧急会议做出的紧急决定。
       中国股市周五(6月26日)上演“踩踏惨案”,沪深两市双双暴跌,创业板跌幅创出历史纪录,两市逾2000家个股跌停。截至收盘,上证指数[-7.40%]暴跌7.4%,创今年1月19日来的最大单日跌幅;创业板狂泻8.91%,创下历史记录最大跌幅


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 楼主| 发表于 2015-6-30 08:40:16 | 显示全部楼层



刘纪鹏:屠杀了“国家牛”还要汇金公司干什么

2015年06月29日 22:49
来源:凤凰财经综合









中国政法大学资本金融研究院院长刘纪鹏
       从6月15日到现在,中国股民经历了最黑暗的两个星期,不仅两亿股民的财富遭受了巨大的损失,而且人们听不到正确的声音。市场暴跌何时止,人心恐慌何时了,股市这场暴跌,已经不仅仅是股市的一家之事,而是事关实现人民对幸福向往的中国梦的基石是否正在被动摇的关键。
       中国股市的信心为什么会突然变得不堪一击?我认为就是因为股市顶层出现了一些不和谐的声音,比如在《人民日报》发表社论说“4000点是牛市新起点”,在证监会肖钢主席说“中国股市是改革牛理论成立,市场不差钱”的同时,汇金公司的主要负责人却公开四处散布“改革牛和国家牛都是以改革和国家的名义为牛市背书,是很危险的”。与此同时,汇金公司还突然做出了让看好中国股市的人出乎意料的行为,即在5000点上共减持中国工商银行[1.81% 资金 研报]、建设银行[2.16% 资金研报]35亿的举动。
       汇金公司何许人也?中国股市的投资人无不知道他是四大银行的大股东,中国金融国有资本的领头羊。他的每一个举动都被投资人视为国家政策的信号,格外的引人注目。
       尽管汇金公司所减持的35亿数量并不大,尚不及乐视贾老板百亿减持的三分之一,然而汇金公司在中国资本[-11.34%]市场的战略定位和影响力却是无可比拟的。如果再把汇金的这一减持和汇金公司的主要负责人近期来频繁散布的对改革牛和国家牛的抨击联系起来,甚至说“中国现在最危险的不是股市,而是不改革,更大的危险是改革往回走”,这对投资人对中国政治经济社会的总体判断的误导及产生信心的影响,无论如何是不可低估的。
      而正是从汇金减持和汇金负责人的言论开始,无论是机构、投资人还是股民都在问,中国的改革牛和国家牛是否还成立,进而对中国崛起必先做多中国,做多中国必须要建立强大的资本市场的国策产生动摇。
      汇金公司的言与行效果如何,这两周的股市暴跌行情已做了回答,即便是央行面对股市暴跌采用了前所未有的“双降”政策也未能阻挡住股市的暴跌和溃决的可能走势所引发的我国金融系统风险的爆发以及人民对中国梦信心的动摇。
      明天的股市会怎么走?踩踏事件会否进一步发生?中国股市内在的问题固然不少,治本的方略也有很多,众所周知今天的中国股市并不差钱,最重要的是信心,只有今天投资人信心燃起的治标,并阻挡住股市暴跌的步伐,才能为我们赢得明天治本的时间,根治我国股市的痼疾。

       解铃还须系铃人,中国股市缺的不是钱,而是信心,信心从何做起,我们每一个投资人和机构都应从维护中国股市的大局和中国梦的实现需要一个强大的资本市场出发,从我做起,把维护资本市场的稳定为己任。
       在此,我作为中国资本市场早期建设者、开拓者队伍中的一员,强烈并真诚的向汇金公司呼吁,明天你们能郑重的宣布,把卖掉的35亿股票买回来,这35亿对明天的股市来说,其传递的信心和产生的意义是无法用金钱来估量的。
       我相信,只要你们做出这一举动,明天的股市一定能止住下跌的趋势,这也是你们深切反思,不再做改革牛、国家牛的批判者,而是做改革牛、国家牛的建设者的实实在在的行动。汇金公司就是国家牛,屠宰了国家牛还要汇金公司干什么。
       投资人期待着你们,中国崛起的主战场期待着你们,中国梦期待着你们!赶快行动吧!



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 楼主| 发表于 2015-6-30 08:54:55 | 显示全部楼层



      若干年以后,当我满头银发,坐在摇椅上看夕阳西下,旁边的小孙子问我:“爷爷你这辈子干过什么轰轰烈烈的大事儿没?”

      我轻抚着小朋友的,眼望前方,语气坚定地说到:“在公元2015年6月的时候,爷爷在抗击海外反华势力金融保卫战中,满仓满杠杆为国护盘。”









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发表于 2015-6-30 10:53:28 | 显示全部楼层
中国人赌性太重,以博彩的心态在炒股,当股市狂跌时什么基本面都是空谈,兵败如山啊。

点评

兵败如山倒,形象  发表于 2015-6-30 17:19
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 楼主| 发表于 2015-7-4 20:27:03 | 显示全部楼层


国务院下午召集会议 决策层倾向果断强力救市

《财经》记者独家获悉,7月4日下午,国务院召集一行三会、财政部、国资委及主要央企负责人开会,商讨金融市场应对之策。

在会上对于救市并无太多分歧,但如何救分歧不小。国务院高层倾向果断强力救市,但也有核心部委建议,可以逐步采取措施救市。

有市场机构人士称,目前市场信心不足,社保基金,汇金公司,国有企业可果断入市,央行提供流动性才能有效阻止市场下跌趋势,避免金融系统动荡。

另据《财经》记者获悉,国务院已经决定暂停新股发行,而已经在上周五申购的十家公司,则全部接到通知,下周在7月6日资金解冻后将申购款全部退还。

这一力度超出市场预期,而这一做法也引来争议,被认为是对市场化的一种严重倒退。







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